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    燃料电池板块活跃震动上扬 6股迎腾飞契机

    (原标题:燃料电池概念震动上扬 众家公司吐露涉氢计划)

    燃料电池概念震动上扬 众家公司吐露涉氢计划

    据晓畅,氢燃料电池产业成为市场炎点,众家上市公司都在积极参与氢能产业发展。航锦科技、洪达兴业、中泰股份、开尔新材等公司近日相继宣布将在氢能产业上重点投入。地方当局层面,山西、浙江等地发布了氢能源产业规划,添大对氢能产业链的扶持力度。

    众家上市公司近日荟萃吐露涉氢计划。5月22日,身处化工走业的航锦科技公告,将涉足氢能源燃料电池周围。航锦科技与苏州华清京昆新能源科技有限公司、徐州华清京昆能源有限公司、上海铭寰新能源科技有限公司签定了《氢能燃料电池产业战略相符作制定》。此外,相符作方拟共同。发首竖立氢能产业投资基金,异日5年计划募资150亿元。

    航锦科技此前业务中除生产高纯度氢气外,自己并无燃料电池团体设计或供答的技术研发能力,但三家相符作友人均来头不幼,在氢能源燃料电池周围深耕众年。

    5月16日,开尔新材公告称,拟以自有资金3000万元对上海舜华新能源体系有限公司(简称“舜华新能源”)添资。添资完善后,公司将占舜华新能源注册资本比例为10%。据吐露,舜华新能源掌握高压供氢添氢中间技术,具备围绕中间产品进走体系设计及集成并挑供技术服务的团体解决方案供答能力,业务周围涵盖氢能、核能和分布式能源。

    开尔新材认为,在节能环保产业更众新周围的投资搭建和逐渐完善,不光将为公司带来中短期投资回报。,对公司异日综相符竞争力也将产生积极影响。

    中泰股份为积极推进在氢能源走业的发展,快速抢滩有关市场,拓展业务周围,追求新的添长点,拟投资竖立全资子公司“杭州中泰氢能科技有限公司”(简称“中泰氢能”),主营包括氢能设备的研发、制造和出售,以及氢气运营等。中泰股份外示,公司已在制氢—氢储运—添氢站等环节有所贮备。其中,煤制氢的深冷别离工艺段以及液化氢的中间设备公司已有成功运走的业绩,异日在氢能源市场化答用时可一展所长。公司称,成立中泰氢能,将行使公司现有技术以及人员贮备,大力发展氢能源产业,为公司深冷技术的答用拓展新的市场,增补新的添长点。

    此外,鸿达兴业公告,全资子公司内蒙古乌海化工建设的第一座添氢站成功投入行使,向氢燃料轿车、大巴车及工业车辆挑供相符格氢气。乌海化工拟在乌海市建设8座添氢站,其余7座的建设做事正在有序推进。同。时,公司与乌海市当局签定氢能项现在战略相符作制定,打造氢能城市。此外,公司与中国石化内蒙古分公司签定新能源发展相符作框架制定,积极推动氢气供销服务设施建设。

    雪人股份:燃料电池景气向上,产业链组织周详有看受好

    雪人股份 002639

    钻研机构:安信证券 分析师:李哲,王书伟 撰写日期:2019-02-14

    制冰设备龙头企业,冷链物流带动压缩机机遇。公司业务以压缩机为中间产业,集余炎回收发电、新能源、工商业制冷及其成套制冷体系的研发、设计、制造、出售、工程安置、售后服务于一体的高科技企业。公司产品聚焦于制冰设备、压缩机产品及体系答用,以及燃料电池空气供答体系,清淡答用于电力、化工、基建、冷链物流、新能源汽车等周围。现在公司制冰设备市场份额安详、保持走业龙头地位;压缩机拥有两大国际品牌SRM和Refcomp,在国家政策赞许节能环保、冷链物通走业发展背景下,公司有看始末品牌影响力保持收入和份额快速添长。

    参股添拿大HYGS,添速燃料电池战略组织。在氢能源周围公司主营燃料电池空气供答体系,现在拥有空压机、氢循环泵以及燃料电池发动机等产品,此外公司还掌握AUTOROTOR氢燃料电池双螺杆空气循环体系的中间技术,产品答用于轻轨、巴士、乘用车等众栽交通工具及分布式能源等周围。据公告,2017年公司参股添拿大Hydrogenics公司,相符作开发氢燃料电池大巴和物流车,并建设配套添氢站,打造燃料电池业务业绩添长点。

    政策补贴推动氢能源产业,燃料电池发展空间汜博。氢能源在功率、环保方面相对于其他能源具有清晰上风,在国家政策推动下氢能源产业发展趋势向好。而在各环节中,燃料电池有看始末交通运输需要敏捷发展。据中汽协数。据,2018年全球燃料电池汽车销量为5177辆,同。比添长14%;国内燃料电池汽车销量1527辆,同。比添长20%。据中证网新闻,氢燃料电池汽车有看在2019年正式实走“十城千辆”推广计划,或将挑供财政补贴对氢燃料电池车进走示范推广。公司行为全产业链组织领跑者,有看实现率先受好。

    投资提出:公司行为国内制冷设备龙头地位安详,氢能源产业链组织周详,随着近期地方政策催化下燃料电池板块景气度向上,公司有看实现快速发展。吾们展望公司2018年-2020年收入添速别离为35.2%、25.6%、26.2%,净利润添速别离为130.6%、135.2%、75.6%。首次给予添持-A的投资评级,6个月现在的价为9.07元。

    风险挑示:走业竞争添剧,燃料电池政策推广不达预期

    美锦能源:焦炭业绩大幅添长,燃料电池车空间汜博

    美锦能源 000723

    钻研机构:安信证券 分析师:周泰 撰写日期:2019-03-20

    事件:2019年3月17日,公司发布2018年年度通知,通知期内公司实现业务收入151.47亿元,比上年添长23.77%;实现归属母公司净利润17.97亿元,比上年添长71.55%。

    点评

    四季度业绩同。比大添:据公告测算,公司四季度实现净利润6.16亿元,同。比添长185.76%,环比添长8.13%。

    受好焦炭价格上涨,主业务务业绩特出:2018年公司生产焦炭658.65万吨,同。比添长6.09%,出售焦炭654.95万吨,同。比添长4.25%。售价方面,2018年焦炭价格为2255.76元/吨,同。比添长15.83%。焦化业务实现毛利率30.15%,较往年同。期添长4.88个百分点。2019年,公司拟开工建设400万吨/年焦化及配套乙二醇项现在,焦化产能有看进一步膨胀。

    打通氢能源产业链:据公告,公司生产新能源车410量,出售360量。据中汽协数。据,2018年全国出售燃料电池汽车1527量,测算公司市占率为23.58%。此外,拥有比较齐全的氢能源产业链:1)雄厚的氢气资源上风:依托美锦能源产业上风,据公告,公司炼焦过程中焦炉煤气富含50%以上氢气,能够降矮成本制氢,焦炉煤气经挑纯后,可为华中、华东、华南地区的添氢站和氢燃料电池汽车输送质料氢,同。时公司也在组织气站与添氢站。2)设备上风:公司拥有全球的第三套,也是国内的第一条膜电极生产线。3)技术上风:公司与中国科学院山西煤炭化学钻研所相符作研制开发的“超级电容器电极材料中试技术”暨电容炭的研制开发项现在取得壮大挺进,中试线已经建成投入运走,实现批量赓续生产,展望项现在建成后将填补国内空白实现电容炭的进口替代。在此背景下公司氢能源车随着燃料电池汽车的“十城千辆工程”有关计划的推进与落实,有看获得更汜博的市场空间。

    收购富锦煤业,贯通全产业链。公司已经完善对富锦煤业的收购(180万吨/年,100%权好),现在公司还下辖东于煤业(150万吨/年,100%权好)、汾西太岳(210万吨/年,76.96%权好)三个矿井,相符计权好产能492万吨/年。下游23000Nm3/h焦炉煤气液化LNG项现在已经投产,据半年报。,润锦化工行使焦炉煤气生产LNG联产相符成氨尿素项现在已经建成,液化天然气(LNG)装配权好周围为1.21亿Nm3/a,相符成氨装配权好生产周围为18万吨,尿素装配权好生产周围为27万吨/年。煤-焦-气-化产业链周详贯通。

    分红逐渐具有吸引力。据公告,2018年公司分红8.28亿元,净利润的46.08%。历史来看,公司分红意愿也较为剧烈,2016年公司盈余6.8亿元,分红比例为33.56%;2014年盈余0.9亿元,分红14.72%。

    投资提出:吾们展望公司2019年-2021年的净利润别离为19.48亿元、21.29亿元、22.49亿元。添持-A投资评级,6个月现在的6.72元。

    风险挑示:大股东质押比例高,宏不悦目经济下走导致焦炭需要不敷预期

    潍柴动力深度通知:潍柴之道,星辰大海

    潍柴动力 000338

    钻研机构:坦然证券 分析师:王德安 撰写日期:2018-11-09

    潍柴动力是吾国重卡发动机龙头, 发动机、变速箱、整车等业务始末高端化与全系列并举,永远竞争力赓续添强。 非道路发动机市场与智能仓储物流业务国产落地掀开新空间,深耕燃料电池等新能源技术制胜异日。公司营收组织日好众元化, 但利润仍对发动机倚赖度高。

    蓝天保卫战有看对冲走业下走。 随着吾国经济添速换挡,物流类重卡取代工程类重卡占有主导地位, 2016岁暮治理超载后重卡保有量升迁致年均更新量升迁,叠添异日几年蓝天保卫战,约 300余万台国三车削减,有看赞许 2019~2020年重卡年销量维持在 100万辆上下。

    发动机:中流砥柱,强者恒强。 公司重卡发动机配套客户众样且配套率升迁, 即将新添配套中国重汽。 潍柴发动机性价比占优, 受好大排量化趋势,庞大保有量构建品牌上风,国六产品技术贮备齐全。非道路发动机掀开新空间: 农用发动机与发电机组快速添长, 中重型发掘机用发动机市占率升迁; 非道路国四升级将添速走业矮端产能出清。 公司收购 PSI 进军北美市场,组织全球工厂,海外销量大幅添长。

    黄金产业链含金量统统。 得好于潍柴动力全产业链组织,陕重汽市占率已逼近重卡第一梯队, 高端物流重卡与大排量发动机协同。升迁利润率。 法士特稳居重卡变速箱龙头, 发力轻型变速箱组织海外与后市场,众重驱动有看降矮重卡倚赖。 潍柴收购林德液压掌握中间液压技术, 林德液压从折本到快速成长, 发掘机配套市场或为下一个添长点。

    凯傲&德马泰克上风互补,公司深耕新能源。 中国叉车市场占全球比重升迁,异日销量或趋稳,走业竞争格局安详,头部企业组织全球。 凯傲盈余安详添长,产品竞争力强,潍柴动力或将优化凯傲管理层解决其供答商供货瓶颈题目。 德马泰克在北美市场仍保持快速添长,国内仓储与物通走业将从粗放式发展转向邃密化管理,智能物流业务将添速国产落地,凯傲则进军北美市场,与德马泰克上风互补。 潍柴一连参股弗尔赛、巴拉德,深耕氢燃料电池;参股锡里斯动力,初涉固态燃料电池;引进西港 HPDI 技术,深化天然气发动机上风。

    心无旁骛攻主业,上风隐晦。 薪酬快速升迁与管理层股权激励足够激发员工积极性;现金流裕如,资产欠债率、费用率、与库存维持矮位,表现出较强的管理能力;公司风险认识剧烈,发动机、变速箱、整车等业务高端化与全系列并举,抗风险能力不停添强;黄金产业链具备较强协同。效答,公司围绕主业前瞻组织,赓续拓宽护城河。

    盈余展望与投资提出: 蓝天保卫战有看对冲重卡走业下走,公司重卡发动机业务龙头地位稳定,市占率赓续升迁,柴油车国六升级与非道路国四升级带来壮大机遇。黄金产业链协同。效答隐晦,法士特与陕重汽始末高端化与全系列并举实现周围与利润率双升级,凯傲与德马泰克上风互补,智能仓储物流将实现国产落地,深耕新能源制胜异日。短期内公司拓展新业务利润能够略矮于预期,中永远具备较高成长性,调整公司盈余展望 2018/2019/2020年归母净利润为 78.13亿/82.79亿/93.02亿,对答 EPS 为 0.98元、1.04元、1.16元(原展望值 2018/2019/2020年归母净利润为 78.23亿/80.89亿/90.7亿, EPS 为 0.98元、 1.01元、 1.13元)。 分部估值,吾们认为潍柴动力 12个月相符理市值约937.3亿, 其中发动机业务相符理市值 591亿元,维持“推举”评级。

    风险挑示: 1)重卡走业销量不敷预期:原由投资和基建需要不敷预期,下游对重卡的需要不敷预期,公司发动机销量能够会受到影响。 2)非道路发动机拓展不敷预期,非道路发动机周围竞争格局较为松散,竞争对手较众,若非道路发动机销量不敷预期,公司利润将受到影响。 3)上游原材料涨价:倘若上游原材料涨价,将对公司成本和盈余能力造成必定的影响。 4)海外业务推进不敷预期:倘若欧洲和美国经济添速放缓,能够影响海良人公司的发展和盈余。 5)新能源技术广泛不敷预期,公司在新能源周围投入大量资源,但受限于技术与产品尚不够成熟,若燃料电池发动机推广不敷预期,能够对异日业绩产生负面影响。

    星云股份:携catl设相符资公司,共同。开拓储能周围

    星云股份 300648

    钻研机构:东北证券 分析师:笪佳敏 撰写日期:2019-01-23

    事件:1月21日,公司公告拟与宁德时代、石正平、相符志谊岑共同。出资竖立福建时代星云科技有限公司,注册资本1亿,其中:公司出资1000万(占10%),CATL出资2000万(占20%),天然人石正平出资5500万(占55%),相符志谊岑为公司实控人共同。出资竖立的有限相符伙企业,出资1500万(占15%)。相符资公司将深耕储能周围,风光储充测一体化智能电站、家庭智能后备电源体系、基站智能后备电源体系等。公司出资比例不主要,而CATL出资更高预示时代星云庞大前景。

    点评:公司积极贮备储能周围,BMS、DCDC及PCS上技术卓异。公司不停以来在储能周围做技术贮备,10月份公司公告投资3亿建设新能车电池智能制造装备及智能电站变流限制体系产业化项现在。前期公司与CATL达成储能周围战略相符作,进走风光储充一体化智能电站产品研发。此次相符资公司的成立完善由战略相符作到成熟商业模式的落地,时代星云有看承接CATL储能集成业务,而公司有看成为其BMS、DCDC及PCS最中间供答商。

    乘风而上,借助CATL强势切入储能市场。随着成本的降矮以及答用模式的成熟,锂电池储能在电源侧、电网侧以及用户侧等答用周围的市场汜博:以国内存量火电1000GW 1%调频配比以及风/光发电350GW 10%储能配比测算市场周围达45GW,叠添每年新添风/光发电储能配比市场7-10GW;电网侧近年最先发力,18前3季度投运超150MW,贮备项现在优裕;用户侧随成本降矮答用场景众元化,电化学储能市场周围不逊于动力。深含卓异基因的时代星云依托动力电池王者CATL及技术卓异的星云股份,或将因袭CATL源出ATL的路径,成长为储能周围的“CATL”。

    盈余展望及评级:公司行为锂电池检测走业翘楚,受好于动力及储能电芯产能膨胀,锂电池检测、PACK自动化及化成分容等有关业务空间庞大。同。时,公司基于自己现有技术上风深耕储能周围,储能BMS、DCDC及PCS等产品技术受到清淡认可。本次与动力电池巨头CATL共设相符资公司,共同。开拓储能周围,空间汜博。吾们展望公司18-19年EPS为0.33、0.59元,对答PE为59、33X,上调至“买入”评级。

    风险挑示:新能源汽车销量不达预期;储能答用不敷预期。

    长安汽车深度通知:蓄势待发,苏醒可期

    长安汽车 000625

    钻研机构:渤海证券 分析师:郑连声 撰写日期:2019-03-04

    国内四大汽车集团之一,历史悠久

    1)长安汽车是中国汽车四大集团阵营企业,拥有157年历史内情,35年造车积累,全球16个生产基地、35个整车及发动机工厂和10个重点海外市场。2)公司隶属于长安集团,实际限制人造国务院国资委。现在兵装集团持有公司股比21.56%,长安集团持有公司股比19.32%,兵装集团为公司第一大股东。

    公司自立与相符资品牌众样,产品雄厚

    1)公司已形成轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车、客车、货车等众档次、宽系列、众品栽的产品谱系,遮盖传统燃油和新能源车型,拥有排量从1.0L到2.0L的发动机平台。公司旗下拥有长安乘用车、欧尚汽车、凯程汽车等自立品牌,也有长安福特、长安马自达、长安铃木(铃木退出,已成全资子公司)、长安PSA等著名相符资品牌。2)销量方面,重庆长安、南京长安及相符胖长安占有自立乘用车主要销量;长安福特与长安马自达占有相符资乘用车主要销量。3)财务方面,2018年公司前三季营收498.52亿元,同。比降低3.07%,净利润11.71亿元,同。比降低79.98%,对答净利率下滑至2.35%。以长安福特、长安马自达为主的投资利润是公司净利润的主要来源,长安福特利润大幅下滑拖累了公司团体业绩。

    福特与自立预期在改善,期待早晨到来

    1)从利润贡献上看,长安福特异日经业务绩的苏醒高度基本上决定了长安团体的业绩弹性。为实现销量和经业务绩的苏醒,福特汽车采取将福特中国周详升级为自力业务单元、调整同。一国内福特出售渠道、推动林肯品牌国产化、发布福特中国“2025”战略等一系列举措来崛首中国市场。这一系列举措与新车规划力度要隐晦强于上次“1515”战略,异日销量有看实现较强的苏醒。2)今年长安自立乘用车新车型最先荟萃推出,包括崭新CS85Coupe/CS15/95改款/CS75换代等车型,今年长安自立乘用车的销量预期有看实现改善。

    电动化与智能化战略积极推进,为中永远成长蓄力

    1)公司已经制定并发布了比较详细的新能源汽车发展规划,即“香格里拉计划”,宣布自2025年首周详停售传统意义的燃油汽车,周详实现电气化;随着“香格里拉计划”的赓续推进与落地,公司新能源汽车业务有看赓续快速添长,成为汽车电动化周围的特出实践者。2)2018年8月,公司发布了“北斗天枢”智能化战略,现在已完善集成式自适答巡航IACC、全自动泊车体系APA4.0等PA级自动驾驶关键技术量产开发,L2级自动驾驶技术已实现量产。随着答用技术的不停成熟,公司异日有看成为智能汽车周围的深耕者与领先者。

    盈余展望,首次遮盖给予“添持”评级

    吾们展望公司2018-20年实现业务收入720.13/756.15/816.65亿元,同。比添速-10%/ 5%/ 8%,实现归母净利润5.70/8.03/28.88亿元,同。比添速-92%/ 41%/260%,对答EPS为0.12/0.17/0.60元/股。吾们认为,随着长安福特销量苏醒,自立企稳,公司业绩弹性大的特点将展现,估值有看赓续修复,看好公司中永远发展,首次遮盖给予“添持”评级。

    风险挑示:长安福特、长安马自达及长安乘用车销量矮于预期;成本费用限制矮于预期;原材料涨价超预期

    汉钟精机:燃料电池前景汜博,中间设备需要兴旺

    汉钟精机 002158

    钻研机构:安信证券 分析师:李哲,王书伟 撰写日期:2019-02-14

    压缩机龙头厂商,技术精好实力强劲:公司为全球小批凝神于设计及制造压缩机与真空泵的厂商,官网表现,公司在国内市场市占率第一、全球市场名列前5大。公司产品下游重点周围之一为冷链物流,中物联冷链委新闻表现,2018上半年全国冷库需要超过150万平米,同。比添长14.9%,赓续郑重添长态势;异日随着冷链物流规范化进程添快,冷库市场发展空间庞大。公司矮温产品答用于工业盐水、高温预冷、果蔬保鲜等众周围,其中矮温高效产品LB-PLUS与LT-S快速添长,2018上半年添速约50%。

    燃料电池前景汜博,空气压缩机为中间零部件:日本富士经济展望表现,异日随着技术升级、添氢站等基础设施的完善、政策赞许力度添大,展望到2025年全球燃料电池汽车市场有看扩大到2.91万亿日元(相符约人民币1900亿元),添长潜力庞大。空气压缩机是保证燃料电池高效郑重运走的中间零部件,公司于深交所互动易平台外示,公司已研发出答用于燃料电池产业的空气压缩机产品,现在正和下游积极互助,处于测试阶段。

    光伏、锂电产业高景气,真空产品高速添长:近年来公司真空产品在光伏、锂电等产业的答用得到清淡认可,半导体电子产业是真空产品后续重点发展对象,现在国内的机台商、单晶厂、晶圆厂片面都已相符作,现在行使量还较少,处于市场验证阶段。

    投资提出:展望公司2018年-2020年的收入添速别离为16.2%、13.5%、12.6%,净利润添速别离为4.3%、13.6%、20.1%,对答EPS别离为0.44元、0.50元和0.60元。公司压缩机主业实力强劲、添长郑重,空气压缩机受好于燃料电池产业发展前景汜博,真空产品等新品类快速发展。给予添持-A评级,6个月现在的价10.00元,相等于2019年20倍动态市盈率。

    风险挑示:燃料电池发展不敷预期,原材料成本上升,汇率震撼。